Đầu tiên, cách diễn giải đánh giá dữ liệu phi nông nghiệp

Thứ sáu tuần trước (21:30 tối ngày 7 tháng 3), Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã công bố báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 2, với 151.000 việc làm mới, cao hơn một chút so với giá trị trước đó là 143.000 nhưng thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 159.000. Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ tăng lên 4,1% và mức tăng trưởng tiền lương theo giờ chậm lại ở mức 3,1%. Dữ liệu cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ có dấu hiệu hạ nhiệt nhẹ, phù hợp với dữ liệu việc làm yếu trước đó của ADP, càng củng cố thêm kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay.

 

Điều đáng chú ý là thâm hụt thương mại tăng lên mức cao kỷ lục là 131,4 tỷ đô la Mỹ và PMI sản xuất tiến gần đến đường bùng nổ-suy thoái (50,3), cho thấy động lực tăng trưởng kinh tế đã suy yếu. Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Kugler chỉ ra rằng có những rủi ro tăng giá đối với lạm phát hiện nay và tính cứng nhắc của giá dịch vụ cốt lõi là rất rõ ràng, nhưng thị trường việc làm về cơ bản vẫn cân bằng và lãi suất chính sách cần phải ổn định trong "một khoảng thời gian".

2. Trò chơi logic giữa các vị thế dài và ngắn trên thị trường vàng

1. Các yếu tố tăng giá

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất tăng lên:Xác suất thị trường về đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên vào tháng 5 đã tăng lên 52% và lãi suất thực tế đã giảm xuống -1,2%, làm nổi bật lợi thế của vàng như một tài sản không có lãi suất.

Hỗ trợ nhu cầu trú ẩn an toàn:Tình hình ở Trung Đông vẫn căng thẳng (xung đột Israel-Liban leo thang và lệnh trừng phạt Iran được tăng cường), các ngân hàng trung ương toàn cầu tiếp tục mua vàng (mua ròng 78 tấn trong tháng 1-tháng 2 năm 2025) và lượng vàng nắm giữ của SPDR Gold ETF đã tăng lên 1.108,3 tấn.

Chỉ số đô la Mỹ chịu áp lực:Sau khi dữ liệu được công bố, chỉ số đồng đô la Mỹ giảm 0,3% xuống 103,4 và vàng tính bằng đô la Mỹ trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài.

2. Các yếu tố tiêu cực

Sự bất ổn về chính sách đã lắng xuống:Trump đã đình chỉ chính sách tăng thuế quan (thời gian miễn trừ kéo dài đến ngày 2 tháng 4) và một số quỹ đầu tư an toàn đã chốt lời.

Áp lực thoái lui kỹ thuật:Sau khi giá vàng đạt mức cao nhất mọi thời đại là 2.956 đô la vào ngày 24 tháng 2, các tín hiệu mua quá mức trong ngắn hạn đã trở nên rõ ràng và chỉ số RSI đã đi vào vùng trung tính.

3. Phân tích kỹ thuật và chiến lược giao dịch

Vàng (XAU/USD)

Mức độ hằng ngày:Giá dao động quanh đường giữa của Dải Bollinger ở mức 2.910 đô la. Cột đỏ MACD ngắn lại cho thấy đà tăng đang yếu đi. Chúng ta cần chú ý đến hướng đột phá của điểm áp lực 2.930 đô la và điểm hỗ trợ 2.880 đô la.

Cấp độ 4 giờ:Hệ thống trung bình động có tính cố định, và hạn ngạch RSI là 48,43 cho thấy sự cân bằng dài-ngắn. Hoạt động phạm vi được khuyến nghị là: bán cao và mua thấp ở mức 2902-2930 đô la Mỹ và dừng lỗ ở mức 5 đô la Mỹ.

 

　　(1) Dữ liệu phi nông nghiệp công bố thấp hơn dự kiến:Thị trường việc làm yếu kém của Hoa Kỳ gây bất lợi cho đồng đô la và gây bất lợi cho vàng;

(2) Dữ liệu phi nông nghiệp vượt quá mong đợi:Thị trường việc làm tốt của Hoa Kỳ là động lực tăng giá cho đồng đô la và động lực giảm giá cho vàng.

Bạc (XAG/USD)

Mức độ hằng ngày:Giá đang dao động tăng theo đường trung bình động 20 ngày là $32,50. Chỉ số RSI là 52,3 cho thấy xu hướng trung tính đến tăng giá. Giá cần vượt qua ngưỡng kháng cự chính là $32,770.

Cấp độ 1 giờ:Dải Bollinger đang đóng lại, phạm vi hoạt động được khuyến nghị là 32.100-32.660 đô la Mỹ. Nếu vượt qua 32.770 đô la Mỹ, có thể theo đuổi đến 33.170 đô la Mỹ, với mức dừng lỗ là 0,2 đô la Mỹ.

 

　IV. Triển vọng thị trường và cảnh báo rủi ro

Trong ngắn hạn, thị trường vàng sẽ thể hiện đặc điểm của “thị trường chính sách + thị trường dữ liệu”, và dữ liệu phi nông nghiệp sẽ trở thành biến số chính để phá vỡ mô hình biến động. Về góc độ trung và dài hạn, rủi ro địa chính trị toàn cầu cao, việc các ngân hàng trung ương tiếp tục mua vàng và xu hướng giảm lãi suất thực tế chính là những yếu tố hỗ trợ cốt lõi cho giá vàng. Các nhà đầu tư cần chú ý đến: quyết định lãi suất tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang (ngày 19 tháng 3), việc thực hiện chính sách thuế quan của Trump vào ngày 2 tháng 4 và diễn biến tình hình ở Trung Đông.

Cảnh báo rủi ro giao dịch: Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có rủi ro, bao gồm rủi ro mất mát tài chính. Lời khuyên này không cấu thành lời khuyên đầu tư cụ thể và các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định dựa trên khả năng chịu rủi ro, mục tiêu đầu tư và điều kiện thị trường của riêng mình.