【Xu hướng vĩ mô】Thuế quan của Trump ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu và tâm lý sợ rủi ro lan rộng khắp lĩnh vực đầu tư

"Mức thuế quan khắc nghiệt nhất trong một thế kỷ" mà chính quyền Trump vừa công bố đang định hình lại bối cảnh thị trường toàn cầu, gây ra sự sụp đổ của thị trường chứng khoán, làm tăng nhu cầu về tài sản trú ẩn an toàn và gây ra sự hoảng loạn lan rộng trên thị trường. Từ dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng cho đến sự biến động mạnh trên thị trường chứng khoán toàn cầu, các nhà đầu tư đang đánh giá lại chiến lược phân bổ tài sản rủi ro của mình trong bối cảnh lo ngại về suy thoái kinh tế đang gia tăng.

1. Chính sách thuế quan gây ra tâm lý e ngại rủi ro trên thị trường

Hệ thống thuế quan mới của Trump đã có tác động sâu rộng đến nền kinh tế toàn cầu và các nhà đầu tư đã đổ xô đến các tài sản trú ẩn an toàn. Dữ liệu cho thấy các ETF vàng (như GLD và IAU) đã thu hút hơn 650 triệu đô la Mỹ dòng vốn vào tuần trước và tổng dòng vốn chảy vào kể từ đầu năm đã đạt 9,9 tỷ đô la Mỹ. Đồng thời, các ETF trái phiếu siêu ngắn hạn (như SGOV và BIL) cũng ghi nhận dòng tiền chảy vào là 3,5 tỷ đô la Mỹ, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ của các nhà đầu tư đối với các công cụ ủy quyền tiền mặt.

Phân tích thị trường chỉ ra rằng chính sách thuế quan của Trump không chỉ làm trầm trọng thêm căng thẳng thương mại mà còn gây ra lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu. Ngân hàng Bank of America gọi đây là "cú sốc lớn nhất đối với thương mại toàn cầu trong thời hiện đại", trong khi UBS Group AG cảnh báo rằng điều kiện kinh tế của Hoa Kỳ có thể xấu đi hơn nữa nếu thuế quan vẫn tiếp diễn.

2. Thị trường chứng khoán toàn cầu lao dốc và sự hoảng loạn lan rộng

Thị trường chứng khoán toàn cầu đã trải qua một đợt lao dốc theo phong cách "Thứ Hai Đen Tối" khi mở cửa phiên giao dịch vào thứ Hai. Chỉ số tương lai S&P 500 giảm hơn 4,7%, chỉ số tương lai Nasdaq giảm hơn 5,5% tại một thời điểm và chỉ số tương lai Dow Jones giảm hơn 4%; Thị trường châu Á cũng chịu tổn thất nặng nề, với chỉ số ChiNext của cổ phiếu A giảm gần 10% và chỉ số Hang Seng của chứng khoán Hồng Kông đóng cửa giảm 10,7%. Chỉ số sợ hãi VIX của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng vọt lên trên 40, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch năm 2020.

Thị trường chứng khoán toàn cầu đã trải qua một đợt lao dốc theo phong cách "Thứ Hai Đen Tối" khi mở cửa phiên giao dịch vào thứ Hai. Chỉ số tương lai S&P 500 giảm hơn 4,7%, chỉ số tương lai Nasdaq giảm hơn 5,5% tại một thời điểm và chỉ số tương lai Dow Jones giảm hơn 4%; Thị trường châu Á cũng chịu tổn thất nặng nề, với chỉ số ChiNext của cổ phiếu A giảm gần 10% và chỉ số Hang Seng của chứng khoán Hồng Kông đóng cửa giảm 10,7%. Chỉ số sợ hãi VIX của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tăng vọt lên trên 40, đạt mức cao nhất kể từ đại dịch năm 2020.

3. Phân biệt mức độ sợ rủi ro giữa thị trường kim loại quý và thị trường tiền tệ

Mặc dù vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn, nhưng kim loại quý này cũng không tránh khỏi sự hoảng loạn cực độ của thị trường. Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai, giá vàng giao ngay có thời điểm giảm 0,56%, trong khi giá bạc giảm hơn 2%. Các nhà phân tích tin rằng các nhà đầu tư đang bán kim loại quý để bù đắp khoản lỗ từ các tài sản khác.

Cùng lúc đó, đồng yên Nhật tăng hơn 1% do tính chất an toàn, hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm tăng vọt và lợi suất giảm 14 điểm cơ bản. Đồng đô la đã giảm xuống dưới 145 yên lần đầu tiên kể từ tháng 10 năm ngoái. Các loại tiền tệ mạo hiểm như đô la Úc đã trở thành mục tiêu bán ra và các vị thế bán khống của các quỹ đòn bẩy đã tăng trong tuần thứ ba liên tiếp.

IV. Dự báo thị trường và chiến lược đầu tư

Trước sự biến động dữ dội của thị trường, các nhà phân tích có quan điểm khác nhau về triển vọng. JPMorgan Chase dự kiến ​​nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ rơi vào suy thoái do thuế quan, với tốc độ tăng trưởng GDP cả năm giảm từ 1,3% xuống -0,3%. UBS Global Wealth Management đã hạ xếp hạng cổ phiếu Hoa Kỳ xuống mức trung lập và khuyên các nhà đầu tư nên thận trọng.

Tuy nhiên, một số nhà đầu tư tin rằng đợt giảm giá hiện tại có thể tạo ra "cơ hội mua hoàn hảo". JPMorgan Asset Management tin rằng S&P 500 đã bước vào phạm vi mua khi giảm, với dữ liệu lịch sử cho thấy tỷ lệ P/E trung bình trước suy thoái là 15,6, trong khi tỷ lệ P/E hiện tại vẫn ở mức khoảng 22. Nhà bình luận Jim Cramer của CNBC đã cảnh báo rằng nếu Trump không điều chỉnh chính sách thuế quan của mình, thị trường có thể lặp lại vụ sụp đổ "Thứ Hai Đen tối" năm 1987. Nhưng ông cũng khuyên các nhà đầu tư nên bình tĩnh, tin rằng đầu tư dài hạn vẫn là một lựa chọn hợp lý.

V. Kết luận: Quyết định đầu tư trong điều kiện bất định

Sự hỗn loạn của thị trường toàn cầu do chính sách thuế quan của Trump gây ra vẫn đang tiếp diễn và tâm lý tránh rủi ro đã trở thành chủ đề chính của thị trường hiện nay. Từ dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng cho đến sự điều chỉnh mạnh trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu tư đang xem xét lại sự cân bằng giữa rủi ro và phần thưởng. Trong bối cảnh thị trường đầy bất ổn, biến động ngắn hạn có thể gia tăng, nhưng các nhà đầu tư dài hạn cần chú ý đến các cơ hội tiềm năng về thay đổi chính sách và phục hồi kinh tế. Như Cramer đã nói, “Hãy nhận ra rằng sẽ có một số nỗi đau, nhưng bạn không thể tránh khỏi nó — điều quan trọng là phải kiên trì.”