[Xu hướng vĩ mô] Giá vàng tăng vọt - cạnh tranh thị trường và triển vọng được thúc đẩy bởi tâm lý sợ rủi ro

Gần đây, thị trường tài chính toàn cầu cho thấy tình hình phức tạp và biến động dưới tác động đan xen của căng thẳng thương mại và bất ổn kinh tế. Trong bối cảnh đó, giá vàng tiếp tục tăng và trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Vào thứ sáu, giá vàng giao ngay tiếp tục tăng trong phiên giao dịch châu Âu và ổn định thành công ở mức 3.080 USD/ounce, một lần nữa phá vỡ kỷ lục lịch sử. Giá vàng tương lai tại New York cũng ở mức 3.100 đô la một ounce.

Xét về diễn biến giá, thị trường vàng đã đạt được những kết quả đáng kể. Vào thứ năm, giá vàng giao ngay tăng 1,2% lên 3.054,72 đô la một ounce, đạt mức cao nhất trong ngày là 3.059,5 đô la. Mức tăng tính đến thời điểm hiện tại đã vượt quá 16% và đạt mức cao kỷ lục mới 17 lần. Giá vàng tương lai COMEX cũng tăng mạnh, tăng 1,1% lên 3.056,10 đô la và đạt mức cao kỷ lục trong ngày là 3.065,50 đô la. Hợp đồng tháng 6 thậm chí còn vượt mốc 3.100 đô la/ounce, với mức tăng hàng ngày hơn 1,5%.

Động lực chính khiến giá vàng tăng vọt là căng thẳng thương mại toàn cầu. Tổng thống Mỹ Trump tuyên bố áp thuế 25% đối với ô tô nhập khẩu, động thái gây ra phản ứng mạnh mẽ từ các nước trên thế giới. Từ Canada đến châu Âu, các chính phủ đã đe dọa sẽ trả đũa, thị trường chứng khoán toàn cầu sụt giảm và cổ phiếu của nhiều nhà sản xuất ô tô chịu tổn thất nặng nề. Không chỉ vậy, Trump còn có kế hoạch công bố mức thuế quan trả đũa đối với các quốc gia lớn mà ông xác định là nguyên nhân gây ra thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, làm gia tăng thêm mối lo ngại của thị trường về việc chiến tranh thương mại sẽ lan rộng.

Khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư bị ảnh hưởng rất lớn trong bối cảnh bất ổn này. Là một tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, vàng đã trở thành nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư và dòng tiền lớn đổ vào đã đẩy giá vàng ngày càng tăng cao. Bob Haberkorn, chiến lược gia thị trường cấp cao tại RJO Futures, chỉ ra rằng hoạt động mua vào tài sản an toàn do sự không chắc chắn xung quanh kế hoạch áp thuế của Trump là chất xúc tác chính khiến giá vàng tương lai vượt ngưỡng 3.100 USD.

Ngoài các yếu tố thương mại, động thái chính sách của Cục Dự trữ Liên bang cũng có tác động quan trọng đến thị trường vàng. Tuần trước, Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất chuẩn và phát tín hiệu có thể cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay. Trong bối cảnh này, các nhà đầu tư đang chú ý đến dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Hoa Kỳ sẽ được công bố vào thứ Sáu để đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất thêm. Haberkorn cho biết nếu dữ liệu PCE tốt hơn dự kiến, điều này có thể thúc đẩy giá vàng tăng cao hơn vì Cục Dự trữ Liên bang sẽ có thêm lý do để cắt giảm lãi suất. Vàng có xu hướng hoạt động mạnh trong môi trường lãi suất thấp vì đây là công cụ phòng ngừa hiệu quả trước tình hình bất ổn kinh tế và chính trị.

Đánh giá từ phân tích thị trường và dự báo của các tổ chức, các tổ chức lớn nhìn chung có xu hướng lạc quan về vàng. Hôm thứ Tư, Goldman Sachs đã nâng dự báo giá vàng vào cuối năm 2025 từ 3.100 đô la lên 3.300 đô la một ounce, với lý do dòng vốn ETF đổ vào mạnh hơn dự kiến ​​và nhu cầu liên tục của các ngân hàng trung ương đối với kim loại này. Các nhà phân tích của ANZ cũng duy trì quan điểm lạc quan về vàng, mặc dù họ tin rằng có thể sẽ có một số đợt điều chỉnh sau khi giá vàng tăng nhanh lên 3.040 USD một ounce gần đây.

Điều đáng chú ý là giá các kim loại quý giao ngay như bạc, bạch kim và palađi cũng tăng theo giá vàng, lần lượt tăng 1,3%, 0,2% và 0,9%. Tuy nhiên, bất chấp tốc độ tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ nhanh hơn dự kiến ​​trong quý IV năm ngoái, các nhà đầu tư vẫn lo ngại về mức thuế ô tô mới của Trump. Các nhà kinh tế của Wells Fargo chỉ ra rằng mặc dù nền kinh tế Hoa Kỳ có động lực tăng trưởng nhất định vào đầu năm, nhưng vẫn có sự không chắc chắn trong phản ứng của các công ty trước những bất lợi trong thương mại. Bị ảnh hưởng bởi các chính sách kinh tế của Trump, người tiêu dùng và doanh nghiệp đang ngày càng trở nên thận trọng hơn. Các nhà dự báo nhìn chung dự đoán rằng tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ sẽ chậm lại vào năm 2025. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang và các ông lớn Phố Wall cũng đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế của họ.

Nhìn chung, sự tăng vọt của giá vàng phản ánh nhu cầu mạnh mẽ của thị trường đối với tài sản trú ẩn an toàn, do sự bất ổn gây ra bởi căng thẳng thương mại toàn cầu leo ​​thang và sự sụp đổ của thị trường chứng khoán. Trong tương lai, thị trường sẽ chú ý đến dữ liệu kinh tế và diễn biến chính sách của Hoa Kỳ, đặc biệt là dữ liệu PCE và các hành động tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Những yếu tố này sẽ quyết định phần lớn xu hướng giá vàng. Trong bối cảnh kinh tế và chính trị phức tạp hiện nay, các nhà đầu tư cần phải thận trọng và phân bổ tài sản hợp lý theo khả năng chấp nhận rủi ro và mục tiêu đầu tư của mình để ứng phó với những biến động tiềm ẩn của thị trường.