Tại cuộc họp chính sách ngày 19/12, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã công bố đợt cắt giảm lãi suất lần thứ ba trong năm nay, cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và điều chỉnh phạm vi mục tiêu lãi suất quỹ liên bang xuống 4,25%-4,5%. Quyết định này phù hợp với kỳ vọng của thị trường và đưa mức cắt giảm lãi suất tích lũy của Fed trong năm nay lên 100 điểm cơ bản.

Việc cắt giảm lãi suất này được ủng hộ bởi 11 trong số 12 thành viên bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) Hammack đã bỏ phiếu chống lại nó và bà muốn giữ nguyên lãi suất. Trong tuyên bố chính sách của mình, Fed nhấn mạnh rằng họ sẽ đánh giá cẩn thận dữ liệu mới nhất, triển vọng thay đổi và cân bằng rủi ro để xác định các điều chỉnh bổ sung đối với phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang trong tương lai. Điều đáng chú ý là biểu đồ dấu chấm mới nhất cho thấy Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025, so với 4 lần cắt giảm dự kiến ​​vào tháng 9.

 

Ngoài ra, các quan chức Fed hiện kỳ ​​vọng lạm phát sẽ đạt mục tiêu 2% vào năm 2027, chậm hơn so với dự báo trước đó của họ là năm 2026. Thay đổi này cho thấy Fed đã kéo dài thời gian để lạm phát đạt mục tiêu và thận trọng hơn về tốc độ cắt giảm lãi suất trong tương lai. Việc bổ sung ngôn ngữ “mức độ và thời điểm” vào tuyên bố chính sách của Fed được thị trường hiểu là tín hiệu cho thấy nó có thể làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất.

Các nhà phân tích tin rằng dự báo của Fed trong năm tới sẽ diều hâu hơn dự kiến. Kỳ vọng trung bình hiện nay của các quan chức Fed là sẽ chỉ có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm tới, trong khi phần lớn thị trường dự đoán là ba lần. Dự báo này phù hợp với kỳ vọng rằng Fed có thể tạm dừng hành động vào tháng 1 khi ngân hàng trung ương cần thời gian để đánh giá các điều kiện kinh tế và tác động của bất kỳ chính sách mới nào do tân chủ tịch đưa ra.

Các chính sách hứa hẹn của chính quyền Trump về cắt giảm thuế, tăng thuế, giảm quy định và nhập cư có thể sẽ có tác động qua lại đối với tăng trưởng, việc làm và triển vọng giá cả. Các nhà kinh tế của Goldman Sachs dự đoán rằng các biện pháp thuế quan được thực hiện sau khi Trump nhậm chức có thể đẩy lạm phát cơ bản lên 0,3 điểm phần trăm vào năm tới. Mặc dù phần lớn tác động sẽ giảm bớt vào năm 2026, nhưng điều này có thể gây khó chịu trong nội bộ ngân hàng trung ương vì điều này sẽ dẫn đến lạm phát tăng cao. vượt mục tiêu 2% một cách có ý nghĩa trong vòng 5 năm.

 

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell cho biết trong một cuộc họp báo rằng thị trường lao động vẫn đang trong trạng thái cân bằng mong manh, với tỷ lệ tuyển dụng thấp nhưng tỷ lệ sa thải cũng thấp. Tăng trưởng thu nhập hỗ trợ tiêu dùng mạnh mẽ. Các quan chức Fed đang tìm kiếm các dấu hiệu cho thấy tăng trưởng việc làm đang ổn định để giữ tỷ lệ thất nghiệp ổn định. Thị trường sẽ có thêm manh mối từ câu trả lời của Powell về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai, những thay đổi trong cách diễn đạt tuyên bố, các nguyên tắc kinh tế cơ bản và tác động của chính phủ mới.

Trong bài phát biểu của Powell, chỉ số đô la Mỹ đứng ở mức 108, thiết lập mức cao mới kể từ ngày 22 tháng 11 và tăng hơn 1% trong ngày. Vàng giao ngay lần đầu tiên giảm xuống dưới mốc 2.600 USD / ounce kể từ ngày 18 tháng 11. Đơn phương giảm mạnh gần 60 USD trong phiên và mức giảm trong ngày lên tới hơn 2%.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đạt mức cao nhất kể từ cuối tháng 5, tăng 11,3 điểm cơ bản lên 4,5% trong ngày. Bitcoin đã giảm hơn 4% trong ngày. Ba chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ tiếp tục giảm, chỉ số Nasdaq giảm hơn 3% vào cuối phiên, chỉ số S&P 500 giảm hơn 2% (đây là mức giảm lớn nhất của chỉ số S&P 500 trong ngày Fed quyết định lãi suất). kể từ năm 2001), và chỉ số Dow giảm hơn 1.000 điểm, đóng cửa giảm 2,59%, giảm trong ngày giao dịch thứ 10 liên tiếp. Đây là chuỗi giảm giá trong một ngày dài nhất của Dow kể từ tháng 10 năm 1974, khi nó giảm trong 11 ngày giao dịch liên tiếp. .

 

Bản tóm tắt dự báo kinh tế hàng quý mới nhất cho thấy các nhà hoạch định chính sách của Fed kỳ vọng tỷ lệ lạm phát mục tiêu của Fed sẽ đạt 2,5% vào năm 2025, cao hơn ước tính trước đó và đạt 2% vào năm 2027, cao hơn mức dự kiến ​​hoãn lại vào năm 2026 trước đó. Báo cáo cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách kỳ vọng tăng trưởng kinh tế trong năm tới sẽ mạnh hơn một chút so với dự kiến ​​ba tháng trước và tỷ lệ thất nghiệp cũng sẽ giảm. Điều này cho thấy bất chấp sự không chắc chắn, các nhà hoạch định chính sách vẫn lạc quan một cách thận trọng về tăng trưởng kinh tế và thị trường việc làm.

Nhìn chung, các quyết định và dự báo mới nhất của Fed thể hiện sự đánh giá thận trọng về điều kiện kinh tế hiện tại và những điều chỉnh linh hoạt đối với các lộ trình chính sách trong tương lai. Khi các chính sách của chính phủ mới dần trở nên rõ ràng hơn, tốc độ cắt giảm lãi suất và kỳ vọng lạm phát từ Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ được điều chỉnh thêm. Fed sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu kinh tế và diễn biến toàn cầu để đảm bảo rằng các quyết định chính sách tiền tệ của họ phù hợp với mục tiêu tối đa hóa việc làm và ổn định giá cả.