Nhìn về cuộc họp lãi suất tháng 3 của Fed: Sự đánh đổi chính sách và cơ hội thị trường vàng trong bối cảnh dữ liệu kinh tế khác biệt

 

　　I. Giới thiệu về Cục Dự trữ Liên bang - Phân tích dữ liệu chung

Vào tháng 3 năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang phải đối mặt với một môi trường kinh tế phức tạp: tốc độ tăng trưởng theo năm của CPI Hoa Kỳ giảm xuống còn 2,8% vào tháng 2 và CPI cốt lõi giảm xuống còn 3,1%, cho thấy áp lực lạm phát đã giảm bớt; việc làm phi nông nghiệp tăng 151.000, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,1% và thị trường lao động hạ nhiệt nhẹ.

 

 

Tuy nhiên, chỉ số giá sản xuất và dịch vụ ISM đều tăng trên 60, cho thấy lạm phát vẫn còn ở mức ổn định. Kết hợp với tác động tiềm tàng của các mức thuế quan bổ sung của chính quyền Trump đối với Liên minh châu Âu và Canada, nền kinh tế Hoa Kỳ phải đối mặt với rủi ro kép là "cầu chậm lại" và "lạm phát nhập khẩu". Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đã giảm xuống mức âm trong thời gian ngắn và chỉ số niềm tin người tiêu dùng đạt mức thấp nhất trong 10 tháng, làm trầm trọng thêm mối lo ngại của thị trường về suy thoái kinh tế.

Lưu ý: Cục Dự trữ Liên bang sẽ họp về lãi suất từ ​​ngày 18 đến ngày 19 tháng 3 và sẽ công bố quyết định lãi suất mới nhất vào lúc 02:00 giờ Bắc Kinh ngày 20 tháng 3 (thứ năm). Có thể có những biến động đáng kể trên thị trường hoặc thanh khoản thị trường không đủ trong khoảng thời gian từ 30 phút trước đến 15 phút sau thông báo. Hãy chú ý nắm và điều chỉnh các điểm vị trí.

2. Dự đoán kết quả cuộc họp lãi suất này và tác động của nó đến giá vàng

Thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất chuẩn không đổi ở mức 4,75%-5% tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 3, nhưng sẽ đưa ra tín hiệu ôn hòa: nếu tuyên bố xóa cụm từ "tiếp tục tăng lãi suất", nhấn mạnh "phụ thuộc vào dữ liệu" và ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể giảm xuống dưới mốc 103, đẩy giá vàng vượt qua mức cao lịch sử là 3.004 đô la, với mục tiêu hướng tới phạm vi 3.020-3.050 đô la.

Phân tích thể chế chỉ ra rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang nhấn mạnh rằng "lạm phát có thể kiểm soát được" và ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai, chỉ số đồng đô la Mỹ có thể chịu áp lực và suy yếu, và vàng sẽ được hỗ trợ như một tài sản trú ẩn an toàn và công cụ chống lạm phát. Giá vàng hiện tại đã vượt qua mốc 3.000 đô la và về mặt kỹ thuật cho thấy xu hướng tăng giá, nhưng chúng ta cần cảnh giác với sự thoái lui ngắn hạn do chính sách cứng rắn gây ra.

3. Dự báo của các tổ chức hoặc ngân hàng có liên quan

Goldman Sachs: Dự kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 25BP lần đầu tiên vào tháng 6, với mức cắt giảm lãi suất tích lũy là 75BP cho cả năm. Nó duy trì mục tiêu giá vàng trong 12 tháng ở mức 3.100 đô la Mỹ và nhấn mạnh việc mua vàng của ngân hàng trung ương (dự kiến ​​sẽ mua 800 tấn vàng vào năm 2025) và xu hướng phi đô la hóa.

Morgan Stanley: Hạ giá mục tiêu của vàng xuống còn 2.950 đô la, tin rằng việc chạm đáy của lãi suất thực sẽ làm giảm sức hấp dẫn của vàng, nhưng mức rủi ro địa chính trị có thể hỗ trợ giá.

CICC: Dự kiến ​​đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể diễn ra vào quý 3 và tốc độ tăng trưởng PCE cốt lõi theo năm vào năm 2025 có thể là 2,9%, duy trì lập trường thận trọng.

Ruida Futures: Rủi ro địa chính trị và xu hướng giảm của đồng đô la Mỹ hỗ trợ giá vàng, và nên mua khi giá giảm trong trung và dài hạn.

Kaiyuan Securities: Thị trường việc làm của Hoa Kỳ có thể tiếp tục suy yếu trong ngắn hạn, con đường giảm lạm phát còn quanh co và Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất sau tháng 6.

4. Các viên chức lên tiếng

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell nhắc lại rằng "lãi suất hạn chế sẽ được duy trì để đảm bảo lạm phát giảm", nhưng nhấn mạnh rằng các chính sách cần được điều chỉnh linh hoạt. Một số quan chức gần đây đã bày tỏ sự thận trọng:

Thống đốc Waller cho biết "việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 là không cần thiết";

Chủ tịch Fed Cleveland Hammack tin rằng "cần có thêm dữ liệu để xác nhận xu hướng lạm phát";

Phó Chủ tịch Brainard ám chỉ rằng "nếu nền kinh tế xấu đi, việc cắt giảm lãi suất có thể được thực hiện sớm hơn".

5. Nhắc nhở giao dịch vàng cho cuộc họp lãi suất này

Hỗ trợ Bitcoin: $2960 (trung bình động 50 ngày), $2958 (mức thấp trước đó)

Mức kháng cự: $3004 (mức cao lịch sử), $3020 (cạnh trên của kênh)

Gợi ý hoạt động:

Chiến lược trung hạn: Dựa vào sự ổn định ở mức 2960 đô la để mua vào, mục tiêu là 3004 đô la, dừng lỗ ở mức 2958 đô la.

Chiến lược ngắn hạn: Nếu cuộc họp đưa ra tín hiệu ôn hòa, bạn có thể theo đuổi lệnh mua sau khi vượt qua mức 3004 đô la, với mục tiêu là 3020 đô la; nếu lời lẽ mang tính diều hâu, bạn có thể bán khống khi giá tăng, với mục tiêu giảm xuống còn 2970 đô la.

Cảnh báo rủi ro: Hãy chú ý đến dữ liệu bán lẻ và tiến độ chính sách thuế quan vào ngày 17 tháng 3 và cảnh giác với những biến động mạnh do tâm lý thị trường thay đổi.

 

　　Phần kết luận

Cuộc họp tháng 3 của Cục Dự trữ Liên bang sẽ là nút thắt quan trọng trong xu hướng vàng. Dưới sự phân hóa giữa dữ liệu kinh tế và kỳ vọng chính sách, giá vàng có thể vẫn biến động ở mức cao trong ngắn hạn và vẫn được hưởng lợi từ chu kỳ cắt giảm lãi suất và rủi ro địa chính trị trong trung và dài hạn. Các nhà đầu tư cần theo dõi sát sao tuyên bố cuộc họp và bài phát biểu của Powell và điều chỉnh vị thế một cách linh hoạt.

Cảnh báo rủi ro giao dịch: Bất kỳ khoản đầu tư nào cũng có rủi ro, bao gồm rủi ro mất mát tài chính. Lời khuyên này không cấu thành lời khuyên đầu tư cụ thể và các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định dựa trên khả năng chịu rủi ro, mục tiêu đầu tư và điều kiện thị trường của riêng mình.