Fed đang áp dụng cách tiếp cận "chờ đợi và xem xét" đối với tác động của chính sách thuế quan và quyết định cắt giảm lãi suất vẫn chưa chắc chắn

Macro Global Markets：Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường "chờ xem" và tác động của các chính sách của Trump trở thành biến số chính trong quyết định cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đã chỉ rõ rằng Cục Dự trữ Liên bang hiện đang trong trạng thái "chờ xem" và sẽ không hành động hấp tấp cho đến khi tác động toàn diện của một loạt chính sách mới của chính quyền Trump đối với nền kinh tế trở nên rõ ràng. Các chính sách này bao gồm nhiều khía cạnh, bao gồm điều chỉnh thuế quan thương mại, thay đổi chính sách nhập cư, tối ưu hóa cơ cấu thuế, cắt giảm chi tiêu của chính phủ và sa thải nhân viên liên bang. Ông nhấn mạnh rằng trước khi đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang phải chờ cho đến khi các tác động của chính sách được phát huy hoàn toàn cho đến khi tình hình được "giải quyết".

 

Hôm thứ Hai, Austan Goolsbee cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Đài truyền hình công cộng Chicago (WTTW) rằng Cục Dự trữ Liên bang hiện đang theo dõi chặt chẽ định hướng chính sách mới của chính quyền Trump và sẽ hoàn thiện kế hoạch hành động tiếp theo chỉ sau khi có được dữ liệu kinh tế chi tiết và chính xác hơn cũng như hiểu rõ hơn về tình hình kinh tế nói chung.

Austan Goolsbee chỉ ra: "Môi trường kinh tế hiện tại đầy rẫy những bất ổn và thị trường đang trong tình trạng biến động cao. Trước khi Fed tiếp tục thúc đẩy các biện pháp cắt giảm lãi suất, họ phải đợi cho đến khi những bất ổn này dần được loại bỏ".

Ông giải thích thêm rằng những điều chỉnh chính sách gần đây của chính phủ Hoa Kỳ trong các lĩnh vực thuế quan, nhập cư, thuế, cắt giảm chi tiêu tài chính và sa thải nhân viên liên bang rất có thể sẽ có tác động phức tạp đến tăng trưởng kinh tế, cân bằng cung cầu trên thị trường việc làm và mức độ lạm phát. Do đó, Cục Dự trữ Liên bang tuân thủ nguyên tắc thận trọng và sẽ không đưa ra quyết định một cách dễ dàng.

Thị trường đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất vào tháng 7, nhưng có sự khác biệt về quan điểm trong Fed

Mặc dù thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất vào tháng 7, tuyên bố của Austan Goolsbee cho thấy Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa đạt được sự đồng thuận về thời điểm và tính cần thiết của việc cắt giảm lãi suất.

Theo quan điểm thị trường, nếu các chính sách của Trump dẫn đến suy yếu động lực tăng trưởng kinh tế và dữ liệu kinh tế tiếp tục suy yếu, Cục Dự trữ Liên bang có thể buộc phải đẩy nhanh tốc độ cắt giảm lãi suất để kích thích phục hồi kinh tế; tuy nhiên, nếu áp lực lạm phát tiếp tục cao và vượt quá phạm vi mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang, Cục Dự trữ Liên bang có thể trì hoãn việc thực hiện chính sách tiền tệ nới lỏng để ổn định mức giá.

Giá vàng phân kỳ khi tâm lý sợ rủi ro chiếm ưu thế trên thị trường

Trong bối cảnh vĩ mô khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì thái độ thận trọng và chính sách ngày càng bất ổn của chính quyền Trump, thị trường vàng cho thấy xu hướng phân hóa.

Khi mối lo ngại của thị trường về sự bất ổn kinh tế toàn cầu gia tăng và kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, vàng, một tài sản trú ẩn an toàn chất lượng cao, đã được các nhà đầu tư săn đón nhiệt tình và giá của nó đã đạt mức cao kỷ lục. Ngoài ra, nếu Cục Dự trữ Liên bang cuối cùng thực hiện cắt giảm lãi suất, lãi suất thực tế sẽ giảm và chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng sẽ giảm, điều này sẽ càng làm tăng thêm sức hấp dẫn của vàng trong danh mục đầu tư.

Phần kết luận

Nhận xét của Austan Goolsbee cho thấy Cục Dự trữ Liên bang vẫn rất thận trọng về môi trường kinh tế phức tạp và thay đổi hiện nay và sẽ không cắt giảm lãi suất một cách mù quáng vì kỳ vọng của thị trường. Chính sách hỗn hợp của Trump giống như một con dao hai lưỡi, không chỉ mang theo nguy cơ đẩy lạm phát lên cao mà còn có thể kìm hãm tăng trưởng kinh tế. Điều này chắc chắn sẽ gây thêm nhiều khó khăn cho các quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang.

Trong ngắn hạn, Cục Dự trữ Liên bang sẽ theo dõi chặt chẽ những thay đổi trong các dữ liệu kinh tế quan trọng như tỷ lệ lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp và chi tiêu của người tiêu dùng trong những tháng tới, sử dụng chúng làm cơ sở quan trọng để đánh giá tình hình kinh tế và sau đó quyết định có nên bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 7 hay không để đạt được các mục tiêu chính sách về tăng trưởng kinh tế, ổn định giá cả và việc làm đầy đủ.

 

Tính đến 15:00 giờ Bắc Kinh, giá vàng giao ngay là 2935,63/ounce.