Ngày 6/5, theo giờ địa phương, Tổng thống Hoa Kỳ Trump tuyên bố Hoa Kỳ đã đạt được thỏa thuận ngừng bắn với lực lượng vũ trang Houthi tại Yemen và sẽ ngừng các cuộc không kích nhằm vào lực lượng vũ trang Houthi kể từ ngày đó. Quyết định này được đưa ra sau khi Houthi hứa sẽ ngừng tấn công các tàu của Hoa Kỳ ở Biển Đỏ và Eo biển Bab el-Mandeb để đổi lấy việc quân đội Hoa Kỳ chấm dứt chiến dịch ném bom kéo dài bảy tuần với chi phí hơn 1 tỷ đô la. Tuy nhiên, lực lượng Houthi đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ tiếp tục các hoạt động quân sự chống lại Israel cho đến khi lệnh phong tỏa Dải Gaza được dỡ bỏ.

Cùng lúc đó, trong cuộc gặp với Thủ tướng Canada vào ngày 6 tháng 5, Trump đã bóng gió rằng "tin tức quan trọng nhất trong lịch sử" sẽ được công bố "trong vài ngày tới", nhưng không tiết lộ nội dung cụ thể. Thị trường suy đoán rằng "bản xem trước bí ẩn" này có thể liên quan đến những đột phá ngoại giao lớn, điều chỉnh chính sách trong nước hoặc kế hoạch kích thích kinh tế, thu hút sự chú ý lớn từ các nhà đầu tư toàn cầu.

II. Bước ngoặt trong tình hình Trung Đông: Mặt trận và hậu trường của thỏa thuận ngừng bắn

Động lực cốt lõi để đạt được thỏa thuận

Người Houthi đã tấn công tuyến vận chuyển trên Biển Đỏ bằng máy bay không người lái và tên lửa, buộc Hoa Kỳ phải cân nhắc giữa áp lực quân sự và chi phí kinh tế. Trong bảy tuần không kích, Houthi đã bắn hạ ít nhất bảy máy bay không người lái của Hoa Kỳ, cho thấy khả năng phục hồi bền bỉ của họ.

Với tư cách là bên trung gian, Oman đã tạo điều kiện cho một thỏa thuận giữa hai bên nhằm duy trì an ninh cho các tuyến vận chuyển trên Biển Đỏ và mở đường cho các cuộc đàm phán hạt nhân tiếp theo của Iran. Hoa Kỳ và Iran đã tiến hành ba vòng đàm phán hạt nhân và lệnh ngừng bắn có thể tạo điều kiện cho vòng đàm phán thứ tư.

Những hạn chế và rủi ro của thỏa thuận

Houthi chỉ hứa sẽ ngừng tấn công tàu của Hoa Kỳ, và các cuộc tấn công vào tàu của Israel và các tàu liên quan vẫn sẽ tiếp tục. Israel không biết về thỏa thuận này và văn phòng thủ tướng cho biết họ sẽ "bảo lưu quyền tự vệ".

Vào ngày 6 tháng 5, giờ địa phương tại Yemen, Israel đã tiến hành một cuộc không kích vào Sân bay quốc tế Sana'a và các mục tiêu khác, khiến ba người thiệt mạng. Lực lượng vũ trang Houthi đã thề sẽ "trả thù tàn khốc" và thỏa thuận ngừng bắn đang phải đối mặt với thử thách.

3. Biến động thị trường vàng: ngừng bắn và hạ nhiệt và trò chơi thông báo

Biến động ngắn hạn: tâm lý sợ rủi ro giảm dần

Trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á ngày 7 tháng 5, giá vàng giao ngay đã giảm 50 đô la từ mức cao nhất qua đêm là 3.434,74 đô la một ounce xuống mức thấp nhất là 3.377 đô la, giảm 1,5%. Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng COMEX chính tăng vọt 200%, cho thấy sự phân kỳ giữa phe mua và phe bán đã gia tăng. Về mặt kỹ thuật, giá vàng đã giảm xuống dưới đường trung bình động 5 ngày (3.395 đô la), nhưng vẫn giữ đường trung bình động 20 ngày (3.360 đô la), với mức hỗ trợ ngắn hạn giảm xuống còn 3.350 đô la.

Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang: Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong năm nay đã tăng lên (xác suất 97,2%). Nếu Powell đưa ra tín hiệu ôn hòa tại cuộc họp FOMC vào tháng 5, điều này có thể làm đồng đô la suy yếu và hỗ trợ giá vàng; Hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương: Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 220 tấn trong quý đầu tiên của năm 2025. Trung Quốc và Ấn Độ tiếp tục tăng lượng vàng nắm giữ, tạo ra sự hỗ trợ mang tính cấu trúc cho giá vàng; Áp lực lạm phát: CPI của Hoa Kỳ trong tháng 4 là 3,0% so với cùng kỳ năm trước. Nếu dữ liệu vượt quá kỳ vọng, nhu cầu về vàng để chống lạm phát có thể sẽ tăng cường.

Thị trường vàng hiện nay đang ở thời điểm quan trọng khi rủi ro địa chính trị giảm bớt và bất ổn chính sách đan xen vào nhau. Lệnh ngừng bắn của quân đội Hoa Kỳ sẽ làm suy yếu nhu cầu trú ẩn an toàn trong ngắn hạn, nhưng "bản xem trước bí ẩn" của Trump và kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vẫn có khả năng hỗ trợ giá vàng. Các nhà đầu tư cần duy trì các chiến lược linh hoạt, điều chỉnh vị thế dựa trên các sự kiện thời gian thực và tránh chạy theo giá tăng và giảm.