Trump "buộc Powell thoái vị": cuộc khủng hoảng tín dụng đô la Mỹ và quá trình tái thiết lịch sử của thị trường vàng

Vào ngày 22 tháng 4 năm 2025, thị trường tài chính quốc tế đã rơi vào tình trạng hỗn loạn nghiêm trọng do cuộc chiến khốc liệt giữa chính quyền Trump và Cục Dự trữ Liên bang. Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã nhiều lần chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell trên mạng xã hội, gọi ông là "kẻ thua cuộc lớn nhất" và "Ông quá muộn" và đe dọa sẽ "sa thải ông ngay lập tức". Nhận xét này đã trực tiếp gây ra "Thứ Hai Đen tối" trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ - Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm mạnh 2,48%, S&P 500 giảm 2,36% và Nasdaq giảm mạnh 2,55%. Chỉ số đô la Mỹ giảm xuống dưới mốc 98, xuống còn 97,923, chạm mức thấp mới kể từ năm 2023. Cùng lúc đó, vào buổi trưa phiên giao dịch châu Á, giá vàng giao ngay tăng vọt lên 3.599,93 đô la Mỹ một ounce, tăng 1,63% so với ngày hôm trước, tiến gần đến mốc 3.500 đô la Mỹ, lập mức cao kỷ lục mới và lập lại kỷ lục lịch sử. Mối lo ngại của thị trường về "cuộc khủng hoảng tín dụng đô la" đã lên đến đỉnh điểm.

Bối cảnh sự kiện và xung đột cơ bản

Các cuộc tấn công của Trump vào Powell đã diễn ra trong nhiều tháng. Vào ngày 17 tháng 4, ông đăng trên mạng xã hội rằng "Powell nên cắt giảm lãi suất giống như Ngân hàng Trung ương Châu Âu" và đe dọa sẽ "từ chức càng sớm càng tốt". Vào ngày 21 tháng 4, ông tiếp tục cáo buộc Powell "phá hủy nền kinh tế Hoa Kỳ", nói rằng các chính sách của ông đã khiến chi phí doanh nghiệp tăng vọt và thị trường chứng khoán lao dốc. Theo những người hiểu rõ vấn đề này, nhóm của Trump đã thảo luận riêng về khả năng sa thải Powell và đang cân nhắc thay thế ông bằng cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Kevin Walsh hoặc Thống đốc hiện tại Lael Brainard.

Đằng sau hành động này là mục tiêu kép của Trump:

Kích thích kinh tế: Phòng ngừa tác động tiêu cực của chính sách thuế quan bằng cách gây sức ép cắt giảm lãi suất. Chỉ số giá PCE cốt lõi của Hoa Kỳ đã tăng lên 2,9% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 3, nhưng tăng trưởng GDP đã chậm lại còn 1,8% trong quý đầu tiên, làm tăng nguy cơ xảy ra tình trạng lạm phát đình trệ. Trump cố đổ lỗi tình hình kinh tế khó khăn cho "sự chậm trễ trong chính sách" của Powell. Trò chơi chính trị: mở đường cho cuộc tái tranh cử năm 2026. Nếu Fed cắt giảm lãi suất trước cuộc bầu cử, điều này có thể thúc đẩy niềm tin của thị trường, nhưng nếu Powell từ chối thỏa hiệp, Trump sẽ cần định hình lại con đường chính sách bằng cách "thay đổi con người".

Powell đã nhiều lần nhấn mạnh tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Vào ngày 16 tháng 4, ông đã nói rõ trong bài phát biểu trước công chúng: "Các quyết định của Cục Dự trữ Liên bang dựa trên dữ liệu kinh tế, chứ không phải áp lực chính trị". Theo luật pháp Hoa Kỳ, tổng thống không có quyền sa thải chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tùy ý trừ khi có thể chứng minh được "hành vi sai trái hoặc sai phạm" của chủ tịch này. Tiền lệ lịch sử cho thấy sự khác biệt về chính sách không phải là lý do để sa thải. Powell tuyên bố rằng nếu gặp phải thách thức pháp lý, ông sẽ đấu tranh đến cùng thông qua các thủ tục pháp lý.

Nhưng Trump đang cố gắng phá vỡ truyền thống đó. Ông tuyên bố tại cuộc họp tại Nhà Trắng vào ngày 21 tháng 4: "Nếu tôi muốn ông ấy rời đi, ông ấy sẽ phải sớm rời đi". Nhóm của ông thậm chí còn có kế hoạch thúc đẩy Tòa án Tối cao diễn giải lại Đạo luật Dự trữ Liên bang để làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương.

Cảnh báo của tổ chức và nhắc nhở rủi ro

Goldman Sachs cảnh báo rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang trở thành công cụ chính trị, đồng đô la Mỹ có thể bị định giá quá cao tới 20% và giá vàng có thể tăng vọt lên 4.500 USD một ounce. Cuadrado, một chiến lược gia tại Ngân hàng Bilbao, cho biết: "Độc lập là tài sản cốt lõi của đồng đô la Mỹ. Nếu thị trường lo ngại về sự can thiệp của chính phủ vào ngân hàng trung ương, tín dụng của đồng đô la Mỹ sẽ bị tổn hại không thể phục hồi".

Rủi ro mua quá mức trong ngắn hạn: RSI hàng ngày đạt mức 78 và cần có sự điều chỉnh kỹ thuật. Mức 3.500 đô la có thể kích hoạt hoạt động chốt lời. Mức hỗ trợ bên dưới là 3.450 đô la (trung bình động 5 ngày) và 3.420 đô la (trung bình động 10 ngày). Thiên nga đen trong chính sách: Nếu biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang ngày 23 tháng 4 đưa ra "tín hiệu cứng rắn" hoặc chính quyền Trump bất ngờ nới lỏng chính sách thuế quan, giá vàng có thể giảm nhanh chóng.